In deze briefwisseling schrijven Michiel van Vugt en Julian Schouwenaars elkaar wekelijks over beleggen. Niet over markttiming of onhaalbare rendementen, maar over gedrag, keuzes en de werkelijkheid achter de cijfers. Door elkaar brieven te sturen nemen ze afstand van de waan van de dag en zoeken ze naar wat beleggers en adviseurs écht verder helpt.
“Een portefeuille kan objectief prima presteren, terwijl de belegger toch ontevreden is”
Beste Julian,
Dank voor je brief. Je observatie dat klanten rendement vaak heel anders ervaren dan de cijfers laten zien, raakt een fascinerend onderdeel van beleggen. Misschien zelfs één van de meest onderschatte.
Want als je beleggers vraagt hoe hun portefeuille het heeft gedaan, krijg je vaak een antwoord dat meer gebaseerd is op gevoel dan op feiten.
Dat klinkt vreemd, maar eigenlijk is het heel logisch. Ons brein is namelijk niet gebouwd om rendement over lange periodes objectief te beoordelen. We herinneren ons de recente daling veel beter dan de stijging van de jaren daarvoor. We onthouden de slechte maand, niet de goede jaren. En we vergelijken onszelf voortdurend met een fictief alternatief dat achteraf altijd beter lijkt.
Daardoor ontstaat een opvallend verschijnsel. Een portefeuille kan objectief prima presteren, terwijl de belegger toch ontevreden is.
Ik zie dat regelmatig gebeuren. Een klant heeft een keurig rendement behaald, ligt op schema voor zijn doel en heeft financieel niets te klagen. Maar vervolgens blijkt een bepaalde sector het nog beter te hebben gedaan, hoorde hij op een verjaardag een succesverhaal of las hij een krantenkop over een belegging die spectaculair steeg. Ineens voelt een goed resultaat als een gemiste kans.
Dat heeft weinig met rendement te maken en alles met psychologie.
Echte kracht van beleggen ontstaat juist door tijd
Wat mij daarbij altijd opvalt, is dat beleggers rendement op korte termijn vaak overschatten en op lange termijn juist onderschatten. Op korte termijn verwachten mensen stiekem meer dan redelijk is. Een paar jaar beleggen moet liefst direct zichtbaar verschil maken. Maar vermogensgroei werkt zelden zo. De echte kracht van beleggen ontstaat juist door tijd.
En tijd is een slechte verkoper.
Een rendement van enkele procenten per jaar voelt niet indrukwekkend. Totdat je twintig of dertig jaar verder kijkt. Dan blijkt dat het rendement dat jarenlang saai leek, een enorm verschil heeft gemaakt. Niet door een briljante voorspelling, maar door consequent belegd te blijven.
Misschien is dat ook een van de grootste uitdagingen voor ons als adviseurs. Niet alleen uitleggen wat rendement is, maar ook helpen om rendement op de juiste manier te ervaren. Door klanten regelmatig terug te brengen naar het oorspronkelijke plan. Door niet alleen naar de afgelopen maanden te kijken, maar naar de voortgang richting het doel. En door hen eraan te herinneren dat beleggen geen wedstrijd is tegen de buurman, de krant of de best presterende belegging van het afgelopen jaar.
Want uiteindelijk gaat rendement niet over cijfers op een rapportage. Rendement is de mate waarin iemand zijn doelen dichterbij ziet komen. Eerder kunnen stoppen met werken. Financiële vrijheid. Rust. Zekerheid voor later.
Misschien komt daar ook weer jouw eerdere punt over gedrag terug. De beleggers die uiteindelijk het hoogste rendement behalen, zijn lang niet altijd degenen met de slimste strategie. Vaak zijn het de mensen die een goede strategie simpelweg het langst hebben volgehouden.
En daarmee ben ik benieuwd naar jouw ervaring. Welke lessen uit de praktijk deel jij vaak? En hoe help jij adviseurs om klanten niet alleen naar rendement te laten kijken, maar vooral naar de voortgang richting hun doel?
Ik geef de digitale pen graag weer terug.
Hartelijke groet,
Michiel
Elke werkdag het belangrijkste financiële nieuws in uw mailbox? Meld u gratis aan voor InFinance Daily.
