De financiële stabiliteit blijft onder druk staan door aanhoudende geopolitieke spanningen, structurele economische kwetsbaarheden en internationale afhankelijkheden.
Dat constateerde het Financieel Stabiliteitscomité (FSC) tijdens zijn vergadering van 9 juli. Het FSC concludeerde daarnaast dat de verwevenheid met de Verenigde Staten veel economische voordelen biedt, maar ook de gevoeligheid voor externe schokken vergroot. Ten slotte besprak het FSC de opvolging van aanbevelingen uit het IMF Financial Sector Assessment Program (FSAP), waaronder versterking van de governance rond hypothecaire leennormen.
Gematigde groei
De Nederlandse economie groeit gematigd in de eerste helft van 2025. Tegelijkertijd blijft de economische omgeving kwetsbaar door onder meer geopolitieke spanningen en onzekerheid over de wereldhandel. De inflatie in Nederland daalt langzaam richting 2%, maar blijft vooralsnog hoger dan in het eurogebied en gevoelig voor geopolitieke ontwikkelingen, zoals handelstarieven en de verhoogde volatiliteit van energieprijzen. Financiële markten tonen zich de laatste maanden veerkrachtig, ondanks de verhoogde volatiliteit en onzekerheid. De hoge waarderingen van vooral aandelen vergroten echter het risico op abrupte koerscorrecties. Nederlandse financiële instellingen beschikken niettemin over stevige buffers en hebben tot dusver schokken goed kunnen opvangen. Robuust risicomanagement en scenario-analyses zijn belangrijk voor financiële instellingen om voorbereid te zijn op geopolitieke ontwikkelingen, in het bijzonder op kwetsbaarheden die niet in historische data of modellen zitten.*
Langetermijnrisico’s
Het FSC ziet daarnaast langetermijnrisico’s in de beperkte productiviteitsgroei, arbeidsmarktkrapte, vergrijzing en schuldhoudbaarheid. Dit betekent onder meer dat de Europese interne markt versterkt moet worden. Daarbij is de Europese spaar- en investeringsunie een belangrijke stap om de financiering van met name innovatieve bedrijven te versterken en daarmee de concurrentiekracht. Ook regelgeving in de financiële sector kan eenvoudiger, mits dit niet ten koste gaat van de weerbaarheid.
Hypothecaire leennormen
Bij de opvolging van aanbevelingen uit het IMF Financial Sector Assessment Program heeft de governance rond hypothecaire leennormen speciale aandacht. Het FSC verwelkomt het voorstel om AFM en DNB een grotere rol te geven in het monitoren van de effecten van leennormen op financiële stabiliteit. Deze stappen versterken de aanbevolen integratie van financiële stabiliteitsoverwegingen in het woningmarktbeleid. Voor een goede monitoring van financiële stabiliteitsrisico’s op de woningmarkt is het noodzakelijk dat DNB en AFM gedetailleerde data over woninghypotheken kunnen ontvangen en gebruiken.
Elke werkdag het belangrijkste financiële nieuws in uw mailbox? Meld u gratis aan voor InFinance Daily.
