De indicatieve gemiddelde dekkingsgraad van de Nederlandse pensioenfondsen is in maart gedaald naar 123%. Een stijging van de rente in combinatie met negatieve aandelenrendementen zorgden voor een daling van de dekkingsgraad.
De indicatieve beleidsdekkingsgraad, gebaseerd op de gemiddelde dekkingsgraad van de afgelopen twaalf maanden, blijft in maart stabiel op 125%. Dat blijkt uit de Pensioenthermometer van Aon. Frank Driessen (foto), Director Wealth bij Aon Nederland: “De escalatie van het conflict tussen de Verenigde Staten, Israël en Iran heeft de energieprijzen scherp opgedreven. De Brent olieprijs is fors gestegen (met pieken richting 120 dollar per vat) en futures prijzen langdurig hogere niveaus in. Ondanks voorstellen voor het vrijgeven van strategische oliereserves, versoepeling van sancties op Iraanse en Russische olie en alternatieve pijpleidingroutes, blijft het aanbodrisico aanzienlijk. Naast olie en gas worden ook meststoffen en industriële gassen geraakt, wat het risico verhoogt op latere druk op voedselprijzen en bepaalde industriële ketens, zoals halfgeleiders. Deze energie- en grondstoffenschok vertaalt zich in bredere marktstress. Aandelenmarkten zijn wereldwijd meer dan 7% gedaald sinds het begin van het conflict en kredietspreads zijn opgelopen.”
Beschermingsstrategieën
Nu een groot deel van de fondsen ingevaren is, ligt bij de fondsen die nog moeten invaren, het vraagstuk ‘Bescherming van de dekkingsgraad, ja of nee? En tegen welke prijs?’ prominent op tafel. Driessen: “Daar komt de huidige volatiele wereld nog bij, die het vraagstuk nog urgenter maakt. Het ene grote pensioenfonds heeft zich ingedekt voor daling van de aandelenkoersen van meer dan 20%, terwijl andere grote fondsen er juist niet voor kiezen. Bij elk fonds moet deze afweging op tafel komen. Het is een complex onderwerp waar ondertussen veel ervaring mee is opgedaan door de sector. Uiteindelijk moet je als bestuur kunnen beoordelen of deze maatregelen evenwichtig zijn, kijkend naar de kosten, de specifieke compositie van de deelnemers van het fonds en de financiële situatie. Het is een bijzondere situatie dat pensioenfondsen, die langetermijnbelegger zijn, zulke afwegingen moeten maken voor de korte termijn.”
Bedrag ineens weer uitgesteld
Deze week is bekend geworden dat het bedrag ineens uitgesteld wordt naar 1 januari 2029. Het is de achtste keer dat de inwerkingtreding van dit element van het pensioenakkoord wordt verschoven. Het gaat hierbij om de mogelijkheid om maximaal 10% van het pensioenkapitaal bij pensionering in één keer te mogen opnemen. Deelnemers die erop gerekend hadden hiervan gebruik te maken moeten weer wachten. Door de complexiteit van het wetsvoorstel vraagt de inregeling veel tijd en energie van de uitvoerders, die al druk zijn met de overgang naar de Wtp. Zo is het volgens het wetsvoorstel mogelijk ieder percentage tot 10% op te nemen. Driessen: “Het is jammer dat een van de fundamentele afspraken uit het Pensioenakkoord keer op keer niet uitvoerbaar blijkt. Wij pleiten voor vereenvoudiging van het wetsvoorstel, om deelnemers wel de flexibiliteit te bieden.”
Verzekerde regelingen blijven achter
Waar de pensioenfondsen grote stappen maken met de overgang naar de Wtp, is nog slechts een derde van de verzekerde regelingen Wtp-proof. Driessen: “Voor de adviseurs en verzekeraars betekent dit steeds meer druk op de deadline. Wij roepen met name mkb-werkgevers op om aan de slag te gaan met de transitie naar de Wtp. Voor een zorgvuldig traject is het verstandig om op tijd te starten.”
Communicatie is toverwoord
Nu een groot deel van de fondsen is ingevaren, wordt nog duidelijker dat communicatie het toverwoord is voor het nieuwe stelsel. “Het was de bedoeling dat het nieuwe stelsel eenvoudiger en transparanter zou worden, maar niets is minder waar. De AFM vraagt ook aandacht voor hoe communicatie overkomt in meest negatieve scenario. Het is van belang om alle deelnemers goed mee te nemen in de pensioentransitie. Geloof in de kracht van herhaling en gebruik kanalen die aansluiten bij de doelgroepen”, zegt Driessen.
Elke werkdag het belangrijkste financiële nieuws in uw mailbox? Meld u gratis aan voor InFinance Daily.
